收盘记忆

内资机构1300亿砸盘 创业板指缩量大跌3.82%、沪指跌近2%！两市下降个股超4700只、近200股跌超9%。三大指数全天低开低走集体重挫，限制收盘，沪指跌1.98%，深证成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。两市个股普跌，下降个股超4700只，红盘个股不足600只；两市全天成交1.87万亿元，较上一日缩量成交1376亿元，内资主力资金净卖出1306亿元；两市涨跌中位数为-2.89%。

盘面上，阛阓演出“股灾”行情，题材见解全线下行，亏钱效应光显。两市仅油服、可燃冰见解走强，潜能恒信20CM涨停；白酒等部分糜掷见解发达强势，岩石股份、好想你等个股涨停。

跌幅方面，近期热门题材全线暴跌！东说念主形机器东说念主、降速器等机器东说念主产业链跌幅居前，汉威科技、埃夫特殊多股跌超10%；光模块等AI硬件见解全线走低，太辰光、致尚科技等多股跌超10%；DeepSeek见解赓续下行，云从科技、拓尔念念等多股跌超10%；阿里、腾讯、字节见解全线回调；低空经济、生意航天、无东说念主驾驶等新质出产力宗旨集体走弱；半导体、糜掷电子、医药等见解全线下行。

音讯面上，1、好意思方要挟对中国输好意思产物再加征10%关税；2、多位投行东说念主士辟谣：“IPO放开”、“门槛数落”等外传均为伪善音讯；3、好意思国第四季度经济增长放缓，一季度增前途一步降温，好意思股科技股暴跌影响阛阓情谊；4、商务部暗示，加速完善工作糜掷“1+N”政策措施体系，推动出台维持家政工作糜掷、数字糜掷、体育糜掷等一系列政策。

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一、阛阓音讯汇总

财经要闻

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1、内资机构1300亿砸盘 创业板指缩量大跌3.82%、沪指跌近2%！两市下降个股超4700只、近200股跌超9%

三大指数全天低开低走集体重挫，限制收盘，沪指跌1.98%，深证成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。两市个股普跌，下降个股超4700只，红盘个股不足600只；两市全天成交1.87万亿元，较上一日缩量成交1376亿元，内资主力资金净卖出1306亿元；两市涨跌中位数为-2.89%。盘面上，阛阓演出“股灾”行情，题材见解全线下行，亏钱效应光显。两市仅油服、可燃冰见解走强，潜能恒信20CM涨停；白酒等部分糜掷见解发达强势，岩石股份、好想你等个股涨停。跌幅方面，近期热门题材全线暴跌！东说念主形机器东说念主、降速器等机器东说念主产业链跌幅居前，汉威科技、埃夫特殊多股跌超10%；光模块等AI硬件见解全线走低，太辰光、致尚科技等多股跌超10%；DeepSeek见解赓续下行，云从科技、拓尔念念等多股跌超10%；阿里、腾讯、字节见解全线回调；低空经济、生意航天、无东说念主驾驶等新质出产力宗旨集体走弱；半导体、糜掷电子、医药等见解全线下行。音讯面上，1、好意思方要挟对中国输好意思产物再加征10%关税；2、多位投行东说念主士辟谣：“IPO放开”、“门槛数落”等外传均为伪善音讯；3、好意思国第四季度经济增长放缓，一季度增前途一步降温，好意思股科技股暴跌影响阛阓情谊；4、商务部暗示，加速完善工作糜掷“1+N”政策措施体系，推动出台维持家政工作糜掷、数字糜掷、体育糜掷等一系列政策。

评：今天只怕全线大跌，只有你在这个场子里玩，谁TM没亏过钱！这种大跌没几个东说念主能逃过。

但让东说念主不欢娱的是，港股大涨的时候A股不跟，东说念主家跳水你跟的是真紧！这确乎就有点过分了。

如若非给今天下降找个原理，应该是关税。但九九归一是局部收获盘太多了，尤其在AI、机器东说念主两个板块，有庞杂的杠杆资金！

重叠下周要开会，资金可能阶段性去接两会题材，是以许多短线筹码逼出来了，酿成了阛阓的大跌。

这一循环踩空间不大。下周有两个贫穷维持位，3314和3275，重要看在哪个位置止跌吧，到时便是进场的契机！

2、中共中央政事局：扩大国内需求 推动科技创新和产业创新会通发展 稳住楼市股市

中共中央政事局2月28日召开会议，商量国务院拟提请第十四届世界东说念主民代表大会第三次会议审议的《政府职责讲解》稿。中共中央总文牍习近平主剖判议。会议强调，本年是“十四五”计议收官之年，作念好政府职责，要在以习近平同道为中枢的党中央坚强带领下，以习近平新期间中国特色社会主义念念想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，按照中央经济职责会议部署，相持稳中求进职责总基调，无缺准确全面贯彻新发展理念，加速构建新发展形态，塌实推动高质料发展，进一步全面深刻改进，扩大高水平对外通达，建设当代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施愈加积极有为的宏不雅政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新会通发展，稳住楼市股市，防御化解重心鸿沟风险和外部冲击，踏实预期、引发活力，推动经济赓续回升向好，抑制提妙手民生流水平，保持社会和洽踏实，高质料完成“十四五”计议宗旨任务，为实现“十五五”精致开局打牢基础。（新华社）

3、北京市发改委：确立总鸿沟1000亿元政府投资基金 重心维持东说念主工智能、机器东说念主等产业

2月28日，北京市发展改进委二级查察员苏国斌在发布会上暗示，确立了总鸿沟1000亿元、存续期15年的政府投资基金重心维持东说念主工智能、机器东说念主等改日产业鸿沟，积极地指挥社会成本参加重要共性期间攻关和产业化表情。（一财）

4、沪市高效力推动重组往来落地：新增53例 审核时辰裁减至3个月

记者提神到，《并购六条》发布以来，沪市公司悉数新增53例紧要资产重组，其中主板35例，科创板18例，阛阓活跃度显贵提高；审核周期进一步裁减优化，《并购六条》发布后之后受理，且限制现在已完成注册的沪市紧要资产重组表情，从安妥受理到注册完成的时辰主要围聚在3个月摆布，审核时辰较2024年之前沪市紧要资产重组表情（平均时长约5个月）呈现光显裁减趋势。（倾盆）

5、科创50等指数一季度按期调整：调入念念特威、特宝生物、艾力斯

科创50等指数一季度按期调整闭幕公布，上海证券往来所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于2025年3月14日收市后奏效。其中科创50指数更换3只样本，样本调整名单和备选名单已公布。其中调出复旦微电、奕瑞科技、翱捷科技，调入念念特威、特宝生物、艾力斯。

6、AI应用及外洋需求升温 电网配套企业一季度订单已“排满”

近日，部分电网开拓行业上市公司旧年功绩接踵预喜。记者与业内东说念主士换取获悉，国表里电网建设需求茂盛，现在企业在手订单遍及满盈，本年AI新品与外洋订单有望赓续放量。“湘潭职业部本年第一季度订单还是排满，正推动各项职责以按时托付客户订单。”春节事后，湖南一家主要出产电线、电缆的企业湘潭基地已预报“风向”。2025年以来，国度电网发布了输变电开拓及特高压开拓第一次招标信息。其中，输变电开拓招标标包数目553包，较2024年同批次增长23包，创四年以来同批次新高。多位业内东说念主士对此均持乐不雅立场，该投资鸿沟较往年增速较高，重叠AI算力基建催生电力开拓增量阛阓，数据中心对变压器、开关柜等电力开拓的需求增多，有关供应商在电网开拓供应方面的中标契机增多，本年订单有望延续旧年的增长态势。（财联社）

7、大摩：上调中国股票评级至“平配”

摩根士丹利近期上调中国股票评级至“平配”，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在近期媒体共享会中指出，MSCI中国指数的股本文牍率还是有了光显的提高，尤其是在科技创新和民营企业复苏的配景下，投资文牍率的中位数有了显贵增长。同期，国际投资东说念主对中国阛阓的建设也应该会缓缓增多，权衡改日两年内，中国股市的投资文牍率有望追逐以致卓绝其他新兴阛阓。估值层面，多厚利好正在重塑全球投资东说念主的预期，俄乌寝兵概率上升数落地缘风险溢价，民营经济地位获政策重申，AI与机器东说念主鸿沟的突破冲破“中国科技掉队”的偏见。王滢权衡，MSCI中国指数市盈率将从往常两年的8-10倍区间至少建筑至10-12倍。（财联社）

8、北京发布步履计议推动万台具身机器东说念主鸿沟落地

《北京具身智能科技创新与产业教学步履计议（2025-2027年）》在京安妥发布。《步履计议》指出，到2027年，在产业鸿沟方面，北京将教学产业链高下贱中枢企业不少于50家，形成量产产物不少于50款，在科研讲授、工业生意、个性化工作三大场景实现不少于100项鸿沟化应用，力图推动万台具身机器东说念主鸿沟落地，教学千亿级产业集群，并将建设不少于2个具身智能特色产业集聚区，打造具身智能鸿沟产教诲通基地，营造具有国际影响力的具身智能产业生态。

9、宠物医疗重磅文献拟发布，深圳将出台实施详情，科罚宠物疾病“无药可用”难题

为进一步冲破制约宠物医疗行业发展的要素，扩大对外通达水平，推动宠物医疗行业向世界率先迈进，建设具有深圳特色和深圳上风的宠物医疗产业体系，《深圳市福田区宠物医疗鸿沟临床急需境外已上市宠物药品和东说念主用药临时使用实施详情（征求意见稿）》公开征求意见。《详情》提到，拟建立《深圳市福田区宠物医疗鸿沟临床急需境外已上市宠物药品和东说念主用药临时使用目次》，将肿瘤疾病、心血管疾病、神经系统疾病、内分泌疾病、慢性肾病、骨科疾病、消化系统重症、眼科疾病、过敏性皮肤病、生僻病纳入短缺灵验兽药供给的疾病。该《目次》聚焦的宠物疾病为当下动物诊疗机构急需的药品，可幸免动物诊疗机构无药可用的情形。同期，肯求使用临床急需境外已上市宠物药品和东说念主用药关于动物诊疗机构和执业兽大夫条目较高，能在一定程度保证用药安全。

10、AI暖风吹向存储法子？机构：NAND有望Q2起涨 模组法子将迎利润拐点

存储行业隐约有加价趋势，多家券商给出积极预测。中信证券研报指出，随原厂控产影响浮现，行业库存缓缓消化，AI拉动需求提高，权衡主流NAND Flash价钱有望于25Q2开涨，DRAM价钱有望于25H2企稳向好，存储模组加价早于晶圆端，国内模组厂商主要布局NAND产物，25Q2有望迎利润拐点，廉价存货有望带来利润弹性，估值有望率先提高，建议存眷模组法子投资契机。

天风证券暗示，智能手机与PC行业对NAND存储的需求赓续升温，新硬件产物的发布预示着糜掷者换机忻悦的到来。跟着销售渠说念库存逐渐消化至合理水平，存储板块预期二季度开启加价，模拟板块中汽车工控鸿沟拐点或现。近期业界也传来不少价钱待涨的声息。华邦电总司理陈沛铭暗示，网通阛阓需求低迷多年，预期2025年下半年阛阓情状有望改善，并带动DRAM供过于求情况好转，下半年产物价钱有契机上扬。（财联社）

评：产业大周期分析看供给、需求、政策，从这三个维度再补充商量下存储产业面前的基本面。

供给：外洋存储厂第二轮减产的成果将在二季度开动浮现，存储供给将在二季度开动出现光显收缩。

2024年下半年，由于需求消沉，存储价钱再次下降，糜掷类下降30%、企业级存储器下降10-20%，受此影响，外洋主流存储厂于2024年年底开启新一轮减产。

其中NAND方面，好意思光权衡减产10%、三星西安工场减产15%、海力士减产10%、西部数据权衡减产15%，平均减产幅度在10%之上，业内预期这轮减产的效应将缓缓在二季度开动体现。

DRAM方面，由于外洋主流大厂纷繁转向高端HBM和DDR5，赓续挤占产能，是以中低端的DRAM产能亦然赓续压缩的。

需求：DS驱动国内数据中心工作器和土产货化部署存力需求提高，AI末端爆发预期进一步提高存储的想象空间。

跟着DS的出圈，国内互联网大厂纷繁加码IDC投资，而在数据中心投资中，存力价值量仅次于算力，尤其是企业级存储将赓续受益于国内互联网大厂成本开支的提高。

同期，企业加大DS土产货化部署，包括一体机等体式，也将大幅提高存储的需求。土产货化部署通过将数据存储在独到化环境中，幸免了公有云传输风险，举例金融、医疗等明锐行业，需通过冗孑遗储、加密期间保险数据安全，这进一步提高了对高安全性存储开拓（如维持加密的SSD、企业级硬盘阵列）的需求。

大模子一体机（如DeepSeek-R1推理一体机）需土产货存储多数老师数据及模子参数（32B-671B级模子），单台开拓存储需求达PB级。

此外，2月26日据阿里最新不雅点，阿里云正在GPU加CPU的异构资源池上作念优化，改日，数据库要研发的重要才气亦然要将端淑的GPU尽可能地省下来作念最稀薄的诡计柔柔存，将次要的诡计柔柔存推到CPU加内存和存储的三层池化中，让在线推理变得更低成本。这意味着DS的速即实践、加速推理端降本，将再次提高存储需求。

端侧AI百花皆放，掀开存储改日成漫空间。AI赋能多样iot末端，AI耳机、AI眼镜、AI玩物进入高速成历久，推动存储芯片（NOR、DRAM、NAND等）量价皆升。

政策：赓续维持期间突破、国产替代，在国内新一轮自愿的AI+步履中，存储国产浸透率会加速提高。

工信部最新的算力强基揭榜步履中，有多个存储表情，包括多介质存储开拓经管、跨域存储资源池协同、存算网一体化调理等，最新揭榜步履聚焦存储期间的安全性、绿色化、国产化，重心维持磁光电会通、存算网协同等期间宗旨。

而自下往上看，中枢存储厂的期间也赓续追逐外洋：

DRAM方面，TechInsights在光威16GBx2 DDR5-6000Mhz台式机UDIMM内存中发现16颗长鑫存储16bit DDR5，一举扭转了国产存储模组厂在全球DDR5阛阓中的竞争场面。业内据此预测，长鑫存储的DRAM阛阓份额在2024年为5%，2025年将达到10%。

NAND方面，近期三星使用长江存储的Xtacking期间，三星剿袭专利授权而非回避联想，响应出长江存储在搀杂键合鸿沟的不行替代性。

现在存储芯片国产浸透率依然偏低，尤其是部分中高端鸿沟仅个位数，是以这一轮AI+步履亦然国产存储的机遇。

从上数三个维度看，新一轮国产存储周期就在咫尺。NAND存储价钱有望在二季度迎来全面上升，DRAM存储稍晚。今天有机构最新暗示，部分明锐的模组厂还是准备开动囤货。

财经速读

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瑞士2月KOF经济率先贪图101.7，预期102

法国第四季度GDP年率终值0.6%，预期0.70%，前值0.70%

商品及数据

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1、南向资金本日大幅净买入119.0亿元

南向资金本日大幅净买入119.0亿元。港股通（沪）方面，腾讯控股、中国移动离别获净买入9.92亿港元、4.69亿港元；南边恒生科技净卖出额居首，金额为12.34亿港元；港股通（深）方面，阿里巴巴-W、小米集团-W离别获净买入10.27亿港元、6.73亿港元；比亚迪电子净卖出额居首，金额为4.96亿港元。

2、2025年1月我国国际收支货色和工作贸易收支口鸿沟40543亿元

2025年1月，我国国际收支货色和工作贸易收支口鸿沟40543亿元。其中，货色贸易出口20109亿元，入口13767亿元，顺差6342亿元；工作贸易出口2518亿元，入口4149亿元，逆差1631亿元。工作贸易主要表情为：旅行工作收支口鸿沟2334亿元，运输工作收支口鸿沟1714亿元，其他生意工作收支口鸿沟1060亿元，电信、诡计机和信息工作收支口鸿沟648亿元。按好意思元计值，2025年1月，我国国际收支货色和工作贸易出口3150亿好意思元，入口2494亿好意思元，顺差656亿好意思元。(外管局)

3、2月28日“农产物批发价钱200指数”下降0.85个点

据农业农村部监测，2月28日“农产物批发价钱200指数”为119，比昨天下降0.85个点，“菜篮子”产物批发价钱指数为120.06，比昨天下降0.84个点。限制本日14:00时，世界农产物批发阛阓猪肉平均价钱为20.86元/公斤，比昨天下降1.7%；牛肉57.26元/公斤，比昨天下降0.5%；羊肉58.62元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋8.53元/公斤，比昨天上升2.0%；白条鸡17.23元/公斤，比昨天下降1.3%。重心监测的28种蔬菜平均价钱为4.91元/公斤，比昨天上升1.0%；重心监测的6种生果平均价钱为7.47元/公斤，比昨天上升1.2%。鲫鱼19.6元/公斤，比昨天下降0.8%；鲤鱼14.04元/公斤，比昨天上升0.8%；白鲢鱼9.73元/公斤，比昨天下降4.1%；大带鱼41.48元/公斤，比昨天下降1.2%。本日，国内水灵农产物与昨天比较价钱升幅前五名的是西葫芦、黄瓜、平菇、青椒和菜花，幅度离别为2.9%、2.7%、2.6%、2.5%和2.2%；价钱降幅前五名的是白鲢鱼、洋白菜、花鲢鱼、猪肉和白条鸡，幅度离别为4.1%、3.5%、2.7%、1.7%和1.3%。

4、中指说合院：2月TOP100房企销售额同比增长17.3%

中指说合院最新发布的《2025年1—2月中国房地产企业销售功绩排名榜》夸耀，TOP100房企销售额1—2月同比降幅收窄10.6个百分点，2月销售额同比增长17.3%，百亿以上销售额企业12家。具体来看，2025年1—2月，TOP100房企销售总数为4479.9亿元，同比下降5.9%。

机构不雅点

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1、机构论市：存眷两会政策 科技仍有望是干线

东吴证券研报指出，瞻望3月，权衡两会期间阛阓仍将保持踏实，后续阛阓有望延续两会政策指引作念出一定剿袭。若两会政策超预期，政策有关宗旨有望迎来较好发达，若两会全体延续前期维稳立场，咱们权衡科技本人产业周期发达仍将赓续，产业链细分发展宗旨或产生轮动。3月行业建设咱们建议围绕两条干线进行，一条是两会政策有望进一步推动的宗旨，包括顺周期、糜掷等，另一条建议赓续存眷高景气度趋势还是光显缓缓落地的泛科技板块，光伏、军工等低位制造业也有望迎来反弹，但行业中历久增速仍有不确定性。

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二、利好音讯汇总

公司利好

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新巨丰：紧要资产购买实施完成

华明装备：拟1.5亿元-2亿元回购股份

神州细胞：控股子公司获药品注册文凭

易成新能：拟挂牌转让恒锐新100%股权

可孚医疗：真耳测试仪获医疗器械注册证

诺泰生物：子公司通过好意思国FDA现场检讨

京山轻机：全资子公司得回10.2亿采购订单

葫芦娃：得回骨化三醇软胶囊药品注册文凭

联化科技：拟4000万元-8000万元回购股份

昆药集团：天麻素打针液获药物临床考试批准

好意思畅股份：收购控股子公司少数股东股权完成

太平洋航运：拟实施4000万好意思元股份购回计议

天孚通讯：为车载激光雷达提供配套光器件产物

唐山港：建投交通拟2.5亿元-5亿元增持公司股份

中生连合：权衡2024年纯利3200万元至3800万元

安琪酵母：拟投资8.8亿元建设年产2万吨酵母表情

五洲新春：拟投资约15亿元建设行星滚柱丝杠等表情

九安医疗：回购股份刊出完成 总股本变更为4.73亿股

科伦药业：雅安国资公司拟增持5000万元-9900万元

龙建股份：2024年净利润4.12亿元，同比增长23.45%

浙能电力：拟以增资样子参股聚变公司，投资金额约7.5亿

创世纪：已向宇树科技赓续供货，两边建立精致合营相关

中国核电：拟以增资样子参股聚变公司，投资金额10亿元

沪硅产业：拟购买少数股权等资产 股票赓续停牌不跳跃5个往来日

万科“22万科01”拟于3月4日本息兑付，“22万科02”同日付息

华丰股份：公司发电机组并非数据中心与算力径直有关的中枢开拓

华海药业：收到国度药品监督经管局核准签发的拉考沙胺打针液的《药品注册文凭》

侨银股份：中标新城区城区环卫一体化工作表情，中标金额8975.02万元/年

南兴股份：子公司独一会聚为阿里云贫穷的机房及带宽资源供应商

石药集团打针用西罗莫司（白卵白迷惑型）获突破性休养认定

中性音讯

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东阳光：拟与中际旭创共同出资确立合股公司

金安国纪：拟1.27亿元出售上海金板60%股权

东北证券：股权转让往来两边仍在积极推动往来程度

兴蓉环境：2024年净利润19.96亿元，同比增长8.28%

龙芯中科政务云鸿沟化应用 300台龙芯工作器落地郑州

格林好意思：拟出售不跳跃202.21万股ECOPRO MAT股票

惠同新材：2024年净利润3960.33万元，同比增长14.32%

广咨国际：2024年净利润9822.16万元，同比增长11.20%

天正电气：公司产物应用于机器东说念主行业的营业收入占比较小

海融科技：现在的计议情况及表里部计议环境未发生紧要变化

浙能电力：拟以增资样子参股聚变公司，投资金额约7.5亿元

金石资源子公司金昌矿业将于2025年3月1日起缓缓归附出产

信安世纪：还是完成包括DeepSeek在内的主流大模子土产货化部署

华海清科：公司转折控股股东将由能投集团变更为四川动力发展集团

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三、利空音讯汇总

利空音讯

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灵鸽科技：2024年净利润蚀本4004.31万

宁新新材：2024年净利润蚀本2.97亿元

神奇制药：知几2号累计减持1.25%公司股份

莱绅通灵：欧陆之星钻石持股比例变动达到1%

艾比森：2024年净利润1.17亿元，同比下降62.86%

秋乐种业：2024年净利润5083.73万元，同比下降35.99%

永安行：完毕刊行股份及支付现款购买资产并召募配套资金

四环生物：股票在2024年年度讲解流露后将可能被实施退市风险警示

*ST摩登：股票存在于2024年年报流露后被实施财务类退市风险警示的可能性

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四、涨停榜复盘

明日瞻望：会有个反抽

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关于大盘行情的判断一直是公开的。

许多我其时给出的判断，临了都被时辰讲明了，今天仅仅另一个考证循环罢了。

其实重心不在至今天最终大跌了，而是我在本周一的时候就口角分明的说了“今天（周一）行情是对本周的定调”。

然后背面不管是公开直播如故复盘著作我都强调了，科技的主升浪闭幕了，背面只会越来越难作念。

天然，资金介入的很深，群众还是俗例了在科技股里收获，旅途依赖的气候恒久存在，是以本周险阻切换如故有可以的收获效应的。

但对比之前，究竟这个钱好不好赚，那只可说是如东说念主饮水，心里稀有了。

今天阛阓暴跌，但好在今天尾盘资金莫得抢筹作念建筑的，那么下周一我认为会有个反抽的契机，但反抽或者率亦然卖点。

暴跌的阛阓，咱们策略果真都是红盘的，今天认为杀的够狠，尾盘开头吸了点科技股。

超短概览：崩盘了

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昨天复盘其实还是写的相配防卫了，一些细节：比如抄底的惯性，比如博弈月头、博弈周五的惯性。

杭钢这个地天确乎相配漂亮哈，有劲的带动了情谊，但是背后的逻辑呢？其实折射出来的都是资金想博弈的心计，因为在往常一个月的时辰里，每个周五阛阓都是上升的。

这是一种牛市念念维，牛市博弈周末出利好，然后周一高开砸掉，周中再迟缓博弈。

可这周就有一个问题，周二、周三、周四，其实阛阓都是不对后走建筑的，莫得过像样的调整。

那么这里阛阓还是上升一个月了，还惯性的认为周五、月初会爱戴指数，有莫得可能，就有资金借这个预期来出货呢？

我并不知说念昨晚好意思股会大跌，会株连阛阓如怎样何，我只知说念这世上莫得那么多理所应当的事情，收获也毫不是件容易得事儿。

所谓事出反常必有妖，就像昨晚都门在线莫得被监管，杭钢逆势去触监管逆鳞的时候，我就认为，情谊会有一致性反弹预期了。

OK，反弹没问题啊，今天盘前给的阵眼便是杭钢，那杭钢今天应该走弱转强吧？

但是今天开盘天然竞价爆量，却开在跌停板隔壁，这种情况下，这样大的屁股想畅达地天板，难度就相配大了。

是以杭钢竞价后我看了看，我就知说念，今天要出事，他低于预期。

阛阓可以有一百种原理去解释今天的下降，但我认为最中枢的要点就在于我一开动说的：

本周一便是行情的定性（周一科技股不对），科技主升还是闭幕，本周都可以看作是高位震撼，低位补涨。

上周四抄底科技股，周五和周逐个皆达成。

在阛阓赓续为科技亢奋的时候，转场低位的糜掷和俄乌重建见解，本周这两个宗旨都得到了阛阓的认同。

不外也不要紧，今天天然杀的狠，但周一应该亦然个反弹节点了，是以也别太惊慌。

热门板块：油气

普跌行情，没啥说了，普跌次日看指数建筑力度吧。

收获（亏钱效应）在那处？

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收获效应标签：白酒、磷化工、酿酒

亏钱效应标签：灵敏手、东说念主形机器东说念主、宇树机器东说念主

阛阓情谊

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陈小群：净买入1.19亿恒为科技；净买入9383万大位科技；（大手笔高切低；指挥换手充分大位）

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五、大糜掷板块：政策驱动与糜掷复苏共振——把合手两会预期下的防御性干线

一、中枢不雅点

1.政策催化强化：两会左近，糜掷提振政策预期升温，以旧换新补贴、糜掷环境优化等政策红利密集开释，推动大糜掷板块估值建筑。

2.资金轮动加速：科技板块短期调整引发资金避险需求，低估值、高股息的大糜掷板块（食物饮料、生意百货等）成为资金调仓首选。

3.糜掷复苏考证：春节后糜掷数据回暖（如奈雪的茶销售增长630%），重叠住户出行需求回升，维持糜掷板块基本面改善。

二、阛阓分析

糜掷复苏逻辑

-政策维持：

-五部门《优化糜掷环境三年步履决策（2025-2027年）》明确提高糜掷供给质料，推动行业围聚度提高。

-商务部提倡增开银发旅游列车、东友邦家旅游团免签等政策，刺激旅游糜掷需求。

-数据考证：

-春节假期糜掷数据亮眼，多地门店销售增长超600%（如奈雪的茶）。

-九大城市地铁客流量达4亿东说念主次，夸耀城市糜掷活力回升。

三、两会政策预期

1.糜掷提振措施：

-以旧换新补贴：鸿沟或翻倍至3000亿元以上，粉饰家电、汽车等鸿沟。

-社保与待业金：提高城乡住户基础待业金，确立生养补贴，开释历久糜掷后劲。

2.行业改进宗旨：

-要领“内卷式”竞争，数落办职业准初学槛，推动糜掷场景多元化。

-数字化转型维持：荧惑电商平台、直播带货等新业态发展。

四、投资契机梳理

五、风险辅导

1.政策落地不足预期：若两会政策力度弱于预期，可能阻挠板块上行空间。

2.科技板块分流资金：AI、半导体等热门板块若反弹，可能引发糜掷板块资金流出。

3.糜掷复苏节律波动：宏不雅经济复苏力度若不足预期，可能影响住户糜掷才气。

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六、GPU压榨算力倒逼存储升级，存眷半导体存储期间突破与投资机遇（附股）

阛阓剿袭NVIDIA的中枢逻辑在于他们的模子可以更高效地讹诈算力，从而影响成本支拨。GPU算力与存储需求的动态相关

中枢逻辑：AI模子对GPU算力的极致压榨导致诡计效力提高，转折流露存储瓶颈。模子老师/推理进程中数据吞吐量激增，推动近端存储（如HBM）和远端存储（如DDR5）的扩容需求。

二阶效应：算力提高→存储带宽/容量升级→存储期间迭代加速。HBM2e/DDR5等高带宽内存成刚需，3D NAND堆叠期间得志大容量存储需求。

国产存储期间突破的重要进展

期间突破点：

3D NAND：长江存储(XMC)已量产128层以上3D NAND，放松与三星/铠侠差距。

DRAM：长鑫存储(CXMT)推动DDR5/LPDDR5研发，19nm工艺缓缓放量。

HBM：尽管HBM2e国产化尚处早期，但封装材料/测试法子已有布局（如通富微电）。

专利合营：长存与三星专利合同可能波及交叉授权，数落国际扩展风险，体现期间言语权提高。

存储阛阓的策略地位与周期机遇

阛阓鸿沟：存储芯片占全球半导体阛阓约30%，DRAM/NAND悉数超1500亿好意思元。突破存储等于卡位半导体中枢赛说念。

周期共振：2024年存储行业进入上行周期，AI工作器拉动HBM需求（年增率超50%），手机/PC复苏推动DDR5浸透，供需改善驱动价钱涨幅超预期。

国产替代的“天时地利东说念主和”

天时：全球存储巨头缩减成本开支，国内逆周期扩产（长存二期、长鑫二期）。

地利：政策端大基金二期加码存储，需求端原土AI/数据中心阛阓广阔。

东说念主和：开拓材料国产化（朔方华创、拓荆科技）维持自主供应链。

存眷宗旨：

存储芯片厂商：长存/长鑫供应链（兆易创新、东芯股份）。

先进封装：HBM所需的TSV封装期间（华海诚科、深科技）。

存储配套：DDR5配套芯片（澜起科技）、存储模组（江波龙）。

风险辅导：期间爬坡良率波动、外洋期间顽固升级、周期景气度不足预期。

GPU算力翻新与存储升级形成期间共振，国产存储凭借期间突破+周期回转+政策红利，正从“替代者”向“法令制定者”跃迁。短期存眷加价弹性标的，中历久布局HBM/存算一体等前沿赛说念。

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辅导：以上本质为个东说念主不雅点，仅供参考，不组成投资建议。股市有风险，往来需严慎!（有关信息来源东方资产网、同花顺、财联社等媒体）

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提神：由于近期多篇著作被删，为防失联，请识别下方二维码存眷京城投资家备用号『京城投资家财经』（ID：yhzq188888）。

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（转自：京城投资资产）九游会(中国区)集团官方网站

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