起原：巴伦华文

　　反通货延出息度已堕入停滞，与此同期，在共和党的划定下，国会多项议程将进一步推高通胀。

　　好意思联储官员在2024年12月的会议上就通胀执续不用伸开了辩白，同期对2025年利率将处于何种水平提议了一系列办法。官员们强调指出，好意思联储不会事先设定计策，需要笔据经济数据和特朗普政府的计策进行转化。

　　周三（1月8日）公布的好意思联储会议纪要提到，“与会者瞻望通胀率将不绝朝2%回落，但他们合计近期高于预期的通胀数据，以及商业和外侨计策潜在变化带来的影响，意味着这一流程可能比之前预期的要更长。部分与会者合计，反通货延出息度可能还是暂时停滞，还有一些东谈主指出了可能出现的风险。”

　　联邦公开商场委员会（FOMC）在昨年12月17日至18日召开的会议上鸠合第三次将联邦基金利率标的区间下调25个基点，至4.25%-4.5%。官员们还示意，由于通胀执续不用、好意思国经济依然在增长以及财政计策的不细目性，畴前降息的速率将减速。

　　更新后的《经济预测摘录》（Summary of Economic Projections）露馅，好意思联储官员对2025年年底联邦基金利率标的区间的预估中值为3.75%-4%，比当今水平低50个基点。在此之前，好意思联储官员曾瞻望2025年将降息100个基点。

　　会议纪要露馅：“好多与会者合计，受近期通胀数据升温、糜掷者支拨依然苍劲、劳能源商场和经济步履远景下行风险裁汰、以及通胀上行风险加多等身分的影响，畴前几个季度在货币计策决议方面必须保执严慎。”

　　好意思联储官员瞻望，2025年通胀率将不绝高于此前的预期，按照好意思联储最矜恤的物价主见掂量，本年年底的通胀率将在2.5%的水平。他们还瞻望，本年休闲率会小幅上升，但上升速率将比之前慢。12月服务数据将于本周五（1月10日）公布。

　　好意思联储官员对好意思国合座经济景象的评估较为乐不雅。会议纪要露馅：“与会者发达到，经济步履不绝以隆重的法度扩张，总体而言，最近公布的经济步履和糜掷者支拨数据强于预期。与会者合计，苍劲的劳能源商场、本色工资抵制高潮和家庭净钞票加多，为糜掷带来了撑执。”

　　好意思国共和党将至少在畴前两年内划定国会，其议程聚合在驱逐外侨、裁汰税收和缓慢监管、以及对商业伙伴征收关税等方面。当选总统特朗普提议的好多计策可能会在促进经济增长的同期推高通胀。

　　会议纪要露馅：“总共与会者齐合计，这些计策将给外贸和外侨计策带来潜在变化，计策波及界限、试验时辰和对经济影响的不细目性齐比拟大。”

　　2024年12月18日降息25个基点的决定并未取得一致通过，克利夫兰联邦储备银行行长贝斯·哈马克（Beth Hammack）投了反对票，她但愿保管利率不变。2025年哈马克将不再领有投票权，届时将有四位新的地区联储行行长循序投票，他们中也有对不绝降息执怀疑魄力的东谈主。

　　会议纪要露馅：“部分与会者合计，好意思联储应该保管联邦基金利率标的区间不变，他们指出，最近几个月通胀执续上升的风险加大，其中几位与会者强调指出，为了创造一个让通胀不绝朝2%回落的金融环境，好意思联储有必要通过货币计策来兑现这少量。”

　　2024年12月会议收尾后公布的11月通胀数据弱于预期，但仍远高于2%的标的水平。

　　好意思联储下一次会议将于1月28日至29日召开，昨年12月的服务数据和通胀数据将在会议召开之前出炉。利率期货商场周三的走势露馅，好意思联储本月降息的概率不到5%，2025年全年仅接纳一次幅度为25个基点的降息行径的概率最大。

　　文 | 尼古拉斯·贾辛斯基

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