9月10日早盘，沪指及深成指再创阶段新低，但午后开启反弹。甘休收盘，三大指数集体收涨，上证指数高涨0.28%，深证成指涨0.13%，创业板指涨0.06%九游会(中国区)集团官方网站，两市全天成交5276亿元，下昼盘略有放量。从盘面上看，下昼盘市集情感转暖，科技股引颈反弹势头，芯片、通讯、筹谋机等板块涨幅居前，地产、医药、衍生等板块默契欠安。

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　　通讯ETF（515880）本日低开之后震撼上行，甘休收盘涨1.83%。现时的AI琢磨的转换仍在连续，近3个月来通讯ETF权重股中际旭创、好意思股英伟达均跌10%阁下。

　　各种迹象标明，市集关于好意思股科技行业在角落上握比拟严慎的格调，尽管其基本面屡屡超预期。这更像是一个优等生因为历练没得满分而受到惩办。现时，标普500指数中Magnificent 7的市值占比如故达到30%——这是该指数历史上从未有过的联结度。而在好意思股有史以来10次最大的单日市值挥发中，英伟达如故占据8席，充分体现了收益和风险并存的琢磨。

　　据巴伦周刊统计，本年以来，Fidelity、GQG Partners、T． Rowe Price等资管巨头如故大幅裁减了英伟达的握仓，其中Fidelity就卖出跳跃2亿股，而对冲基金Citadel更是斩去了93%的仓位。在上周五的一份汇报中，花旗银行指出，他们以为今后一段时候内英伟达不会再是标普500指数的主要收益孝敬者，尽管权衡前者的盈利增速将保握强劲。

　　在A股的光通讯领域，咱们看到24H1的数通光模块/光器件需求高速增长，琢磨头部厂商充共享受了AI红利。其中，中际旭创实现营收107.99亿元，同比增长169.7%，实现归母净利润23.58亿元，同比增长284.3%，400G和800G出货量增长明显。新易盛实现营收27.28亿元，同比增长109.1%，实现归母净利润8.65亿元，同比增长200.0%。天孚通讯实现营收15.56亿元，同比增长134.3%，实现归母净利润6.54亿元，同比增长177.2%。

　　当今，卑劣云厂商的成本开支仍然对行业高景气组成支握。据民生证券统计，从二季度来看，亚马逊/谷歌/微软/Meta的CAPEX（PP&E口径）算计约528.5亿好意思元，同比+57.8%/环比+19.3%。此外，CAPEX结构上，受AI需求火热运转，CAPEX参预握续聚焦AI和云琢磨的底层基础形状。

　　终末，在估值上，现时通讯ETF（515880）追踪的中证全指通讯开荒指数的市盈率（TTM）为22.72x，位于上市以来5.08%分位，投资的安全角落较高。感艳羡的投资者可以关注通讯ETF（515880）以前的投资契机。

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　　本日耗尽电子ETF（561310）收涨0.69%。苹果、华为接踵发布新品有望催化行情。

　　音信面上，北京时候本日凌晨，苹果举行秋季发布会，共发布了4款iPhone，2款腕表，3款AirPods，其中芯片升级为3nm的A18，较前代CPU+30%/GPU+40%。此外，AI方面，Apple Intelligence部分功能将于10月最初在好意思国推出英语版，并将于12月推行至更多英语国度市集，来岁支握中语/法/日/西班牙语等更多言语。首批上线的部分功能包括Writing Tools（文本改写、校对和提要）、相片（回忆、特定搜索和摒除物体）、全新蓄意Siri、音频录制及转写、优先告知、邮件Smart Reply等。权衡新的芯片将能为Apple Intelligence提供超卓的开荒性能。

　　今天晚些时候，华为发布了HUAWEI Mate XT三折叠手机，为10.2英寸寰球最大折叠屏手机，同期亦然寰球最薄的折叠屏手机，仅3.6毫米，分量也仅有298克。据悉，该款手机订价从19，999元至23，999元不等，现时如故灵通预约，权衡本月20日开售，但在一些平台上如故有溢价较高的代抢/订货价钱出现。

　　科技大厂的新品发布和工夫的迭代有望鼓舞耗尽者的换机关心，AI手机的浸透率有望束缚提。据Canalys揣度，本年寰球16%的智高手机出货为AI手机，而到2028年，这一比例或将上升至54%，并厚重从高端手机向中低端扩散。

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　　医药行业今天迎来往撤，近期默契欠安。

　　音信面上，8月29日，国度卫健委发布《2023年我国卫生健康工作发展统计公报》。《公报》涌现，2023年世界卫生总用度初步核算为90575.8亿元，卫生总用度占GDP比例为7.2%。此外，医疗卫盼望构总床位数握续加多、尤其是总调养量、入院量等末端三年阁下的停滞，再行复原增长势头。

　　上半年，国度连续出台及通过《鼓舞大领域开荒更新和耗尽品以旧换新举止决策》、《全链条支握编削药发展实施决策》等病笃文献，关于编削药品、医疗开荒等多个细分均继承一定进程的扶握。计谋运转下，板块后续有望迎来触底回升契机。

　　从基本面角度看，医药行业中报发布完了，编削药板块合座保管增长。但由于国内销售落地智力各别和国外授权出海实现各别，行业内收入利润增速出现分化。瞻望下半年，国内编削药各细分赛谈龙头齐将鄙人半年的列国际专科疾病领域会议上露馅数据，板块关注度后续有望握续擢升。

　　从宏不雅层面看，好意思国经济放缓，降息预期相对了了，关于以以前销售收入折现为中枢估值逻辑的编削药公司来说，有望迎来流动性改善和估值的合座擢升。医保基金支付承压，基金监管趋严，下半年合座国内医疗需求或将偏弱。但永远来看，由于老龄化的趋势握续，医保基金支拨以及调养需求仍将持重增长。

　　国内编削药公司经由多年研发参预，研发管线连续进入收货期，新药出海授权金额束缚编削高。编削药当作新质出产力的病笃代表，北京等地束缚出台计谋支握编削药发展。可以关注编削药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）的低位布局契机。

　　特约作家：国泰基金

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